Wie führt man ein Rebalancing bei einem Sparplan-Portfolio durch?
Hallo,
ich bespare ab Februar ein Portfolio das aus zwei ETFs und einem Rentenfonds besteht.
Mein Budget habe ich nun prozentual auf drei Töpfe aufgeteilt: 45%, 30% und 25%.
Durch die unterschiedliche Kursentwicklung werden die realen Anteile der drei Fonds am Portfolio dieser gewünschten Gewichtung nicht entsprechen.
WIe geht man hier das Rebalancing an?
Ich habe mir vier mögliche Strategien überlegt:
- Alle x Monate berechne ich die realen Portfolioanteile der drei Fonds. Daraufhin passe ich die monatlichen Raten so an, dass nach y Monaten die Balance wieder hergestellt wäre (natürlich unter einem gleichbleibenden Kurs).
Z.B. x = 12 Monate und y = 6 Monate
- Ich lasse die monatlichen Raten immer gleich. Ich berechne alle x Monate die realen Portfolioanteile und schieße durch Einmalkäufe frisches Geld nach um die Balance wiederherzustellen. Ggf. müsste man das bei zu großen Zukäufen splitten, so dass man nicht zu viele Anteile zu einem Zeitpunkt kauft.
Das setzt viel Geld zum Nachkauf voraus. Wäre bei mir aber ganz gut machbar, da ich mehrfach im Jahr Zusatzeinnahmen habe (UG, WG, Bonus, Steuerrückerstattung).
- Ich verkaufe Anteile der zu starken Fonds und kaufe dafür von den zu schwachen Fonds.
Die dritte Option gefällt mir gar nicht. Ich möchte ein Verkauf vermeiden, falls es irgendwie geht.
- Man könnte natürlich auch alle drei Stategien fahren und bei jedem Rebalancingzeitpunkt sich die attraktivste aussuchen.
Um nochmal auf meine Frage von oben zurück zu kommen, wie geht ihr das Rebalancing an bzw. wie würdet ihr für solch ein Sparplan-Portfolio das Rebalancing gestalten?
Danke.
3 Antworten
Ich selber führe Rebalancing primär mittels Nachkäufen durch. Man sollte sich auch überlegen, ob zwei ETFs genügend Diversifikation bieten. Also vielleicht lieber noch weitere Segmente (z.B. Small Caps) mit aufnehmen, wenn das zum persönlichen Risikoprofil passt. Das muss ja nicht unbedingt via Sparplan erfolgen, sondern z.B. durch Einzelnachkäufe, wenn genügend Liquidität zur Verfügung steht.
Wer selber gestalten will, sollte sich unbedingt intensiver mit der Materie befassen. Mit Hilfe der Literatur von Gerd Kommer etwa. Ansonsten besser einen Berater hinzuziehen.
Genau, das beste ist duch Nachkäufe zu rebalancen. Bei einem Sparplan kann man das zu Beginn so machen wie die Fragestellerin selbst vorgeschlagen hat: die monatlichen Raten anpassen. Besonders zu Beginn des Sparens die beste Option.
Wenn das Portfolio grösser wird, wird dieses aber bei einem Einbruch des Aktienmarktes bzw. starken Kursgewinnen nicht mehr funktionieren. Hier muss man dann tatsächlich immer schauen, welche der drei Optionen die beste ist. Man muss dioe Transaktionskosten im Auge haben.
Hier auch noch eine kurze Übersicht zu rationalem Investieren und zum Rebalancing:
Generell gibt es für das Rebalancing ja immer zwei Methoden.
Bei der ersten Methode führt man ein Rebalancing durch Umschichtung durch. Das heißt man verkauft gut laufende Anteile und kauft weniger gut laufende Anteile bis das gewünschte Verhältnis wiedehergestellt ist. Hier muss man allerdings auf Transaktionskosten und evtl. anfallende Steuern achten.
Bei der zweiten Methode führt man das Rebalancing durch Zukauf durch.
Dabei werden die weniger gut laufenden Anteile mit angesparten Beträgen oder Ausschüttungen eingekauft, bis das Verhältnis wieder stimmt.
Hier ist das Thema sehr gut erklärt und du kannst dir mit dem Tool deine Beträge für das Rebalancing einfach berechnen lassen:
(Link wegen Werbung entfernt)
Die meisten Privatanleger mit kleineren Portfolios verwenden übrigens die zweite Methode.
Mach' es einfach :-)
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Weicht eine Portfolioposition weniger als x% (z.B. 0,5-2% des Portfoliowerts) vom Soll ab, so würde ich das belassen wie es ist.
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Weicht eine Portfolioposition mehr als die genannten x% nach unten Soll ab, kann man durch gezieltes Nachkaufen der schwächeren Postionen neu balancieren, wobei der Zeitpunkt für den Nachkauf vorsichtig gewählt werden sollte.
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Wenn eine Portfolioposition um mehr als das Doppelte oder Dreifache der genannten x% nach oben vom Soll abweicht, kann man verkaufen oder aber die Übergewichtung nach Prüfung beibehalten. Bei Deinen wenigen ETFs ist das nicht so sehr sinnvoll, daher eher Verkaufen des Überschusses.
Natürlich hängt das von Deiner Liquidität ab :-) Manchmal kannst Du nicht beliebig nachkaufen. Daher wäre die Abweichungsprozentzahl entsprechend vorsichtig zu fassen.
Klar, es kommt auf die Transaktionskosten an.
Zahlt man beispielsweise flat 0,25% pro Kauf/Verkauf ab einem Betrag von z.B. 50 EUR pro Einmalanlage, dann kann man die Grenze für ein sinnvolles Rebalancing durchaus hier ansiedeln.
Zahlt man pro Kauf/Verkauf 9,90 EUR, lohnt sich das nur für deutlich größere Transaktionen, d.h. ein Rebalancing empfiehlt sich dann nur durch Nachkäufe der untergewichteten Positionen.
Es kommt also auf die Größe der auszugleichenden Positionen an, welcher Weg der kostengünstigste ist.
Kurz ein Dankeschön an alle Antworten. Eure verschiedenen Ansichten und Strategien haben mir weitergeholfen :-)
Deinen Ansatz Positionen zu Verkaufen finde ich für mich nicht ideal. Wie gesagt habe ich über das Jahr in Summe mehrere tausend Euro an Sondereinkünften und bin somit liquide genug um durch Nachkaufen die Balance herzustellen. (Das Geld muss ich ja sowieso irgendwie anlegen.)
Für ein großes Portfolio reichen die paar tausend natürlich nicht mehr um durch Nachkauf alleine auszugleichen. Das verstehe ich jetzt :-)
Sorry, für Dein Portfolio (bzw. jedes groessere Portfolio) ist das optimal, aber wenn jemand gerade ein Jahr einen Sparplan bespart führt eine solche Srategie zu zu hohen Transaktionskosten.