Warum sind die Coupon rates dieser Anleihen unterschiedlich?
Bei meiner Frage geht es um Anleihen vom Deutschen Staat und der Deutschen Bahn.
Wie oben steht, frage ich mich, warum die Coupons rate der Anleihen unterschiedlich sind.
Denn beide Anleihen haben zur Gewährleistung den Deutschen Staat, da die Deutsche Bahn zur 100 % dem Staat gehört. Sollte deswegen das Risiko beim Kaufen der Anleihen gleich sein und der Coupon rate dementsprechend auch?
2 Antworten
Die Deutsche Bahn ist eine Unternehmensanleihe, da die DB eine AG ist. Somit hat sie ein höheres Risiko, als die Staatsanleihen vom Bund. Selbst wenn der Deutsche Staat alleiniger Aktieninhaber ist, ist das kein absoluter Garant, dass die Anleihe bedient wird, denn wenn es dem Staat schlecht gehen würde, werden sicherlich erst die "angeschlossenen" Unternehmen fallen gelassen, bevor die eigenen Schulden nicht bedient werden. Somit könnte theoretisch der Staat, die Bahn fallen lassen und in den Konkurs rutschen lassen.
Was auch immer im Raum schwebt ist, dass die DB privatisiert werden könnte und somit dann, wie einst die Telekom oder Post, eine klassische börsengehandelte Aktiengesellschaft wird, mit allen Chancen und Risiken und vor allem bei der DB ist in der heutigen Verfassung das Risiko etwas mehr zu gewichten.
Diese Risiken, auch wenn sie aktuell eher gering sind, müssen bezahlt werden und somit ist die Rendite bei DB Anleihen höher als bei Bundesanleihen.
Die Deutsche Bahn ist eine AG und damit zwar in Staatsbesitz, könnte jedoch einem höheren Risiko exponiert sein, da der Staat entscheiden könnte, das Unternehmen in den Konkurs gehen zu lassen. Es gibt keine Nachschußpflicht seitens des Bundes.
Daher sind deutsche Staatsanleihen besser bewertet (und haben geringere Risikoaufschläge) aus die Anleihen von Staatsunternehmen.